Inversión ángel, sector por sector
Lo que deben evaluar los ángeles cambia según el sector — un deal de fintech y uno de agtech requieren una diligencia genuinamente distinta. Esto es lo que hay que saber antes de invertir en cada una de las principales categorías de startups de la región.
11 sectores
Fintech
La categoría más grande por deal flow — estado regulatorio, unit economics y alianzas de rieles de pago.
IA
Wrapper versus foso defensivo, gasto en cómputo y derechos de datos mientras los modelos se commoditizan.
Healthtech
Rutas de aprobación regulatoria, lógica de pagador y adopción médica.
Deep tech
Propiedad intelectual, cuánto riesgo técnico está resuelto, y encaje de capital para la etapa.
Agtech
Distribución a una base de agricultores fragmentada, estacionalidad e intensidad de capital.
Edtech
Tasas reales de engagement, quién paga realmente, y estado de acreditación.
E-commerce
Unit economics ajustados por logística y competir a la sombra de MercadoLibre.
SaaS
Vender regionalmente versus vender a EE.UU. con una base de costos de LATAM, en 10 subverticales.
Climate tech
Intensidad de capital, dependencia de subsidios y ciclos de venta a escala de servicios públicos.
Infraestructura
Intensidad de capital y concentración de clientes en la capa de "picos y palas".
Hardware
Lista de materiales, preparación de producción y exposición de cadena de suministro.
Transversal: modelos de negocio y de ingresos
Antes de profundizar en cualquier sector, ayuda separar cómo está estructurada una empresa (marketplace, plataforma, D2C) de cómo realmente gana dinero (suscripción, freemium, take-rate, publicidad) — son dos decisiones independientes, y confundirlas lleva a comparar peras con manzanas entre deals.
Lee modelos de negocio e ingresos explicados →Preguntas frecuentes
¿Qué sector tiene más deal flow ángel en América Latina?
¿Un nuevo ángel debería especializarse en un sector?
¿Cómo se relacionan estas guías de sector con las guías de país?
Cómo cambia el sector la diligencia, y qué se mantiene igual
El sector decide qué riesgo domina
El mismo cheque semilla lleva un riesgo dominante distinto según a dónde vaya. En fintech la restricción vinculante suele ser la licencia y el calendario del regulador. En agtech es la estacionalidad: una empresa puede tener una sola prueba comercial real al año. En hardware y deep tech es la intensidad de capital — la distancia entre un prototipo que funciona y un producto fabricable consume más dinero que la ronda que tienes enfrente. Saber qué riesgo domina te dice en qué gastar el tiempo de diligencia.
Lo que no cambia entre sectores
Cuatro preguntas aplican en todos lados: ¿este equipo puede entregar?, ¿alguien está pagando?, ¿cuánto cuesta conseguir al siguiente cliente?, y ¿cuánto dura la caja actual? Una guía sectorial debe afinar esas preguntas, no reemplazarlas. Si un fundador no puede responder las cuatro en un sector que te entusiasma, el entusiasmo es tuyo, no del negocio.
La dimensión regional
En América Latina el riesgo sectorial suele ser una cuestión de estructura de mercado más que de tecnología. El e-commerce compite con un marketplace establecido de dominancia regional inusual; el SaaS tiene que decidir temprano si fija precios para presupuestos locales o globales; los proyectos de clima e infraestructura dependen de compras públicas y tarifas reguladas. No son razones para evitar un sector — son las cosas específicas que hay que preguntar antes de firmar el cheque.