Cómo funcionan realmente los deals ángeles
Entender la inversión ángel a nivel conceptual es una cosa; cerrar un deal real es otra. Esta es la capa de mecánica — el papeleo, las estructuras y los números detrás de cada cheque ángel.
Siete guías, empieza por donde quieras
SPVs y sindicatos
Cómo los grupos de ángeles juntan capital en un solo deal, y las comisiones involucradas.
Term sheets
Las cláusulas que más importan — valuación, preferencia de liquidación, pro-rata, y qué es realmente negociable.
Cap tables
Cómo leer uno, qué significa totalmente diluido, y qué revisar antes de invertir.
Due diligence
Un checklist práctico: equipo, mercado, tracción, estructura legal, cap table, términos.
Valuación pre- vs. post-money
La diferencia de una palabra que cambia tu porcentaje de propiedad.
Señales de alerta en el pitch
Advertencias en los números, el equipo y la historia de mercado.
Modelos de negocio e ingresos
Marketplace vs. plataforma vs. agregador, y suscripción vs. freemium vs. take-rate — dos preguntas separadas.
Preguntas frecuentes
¿En qué orden debería leer esto?
¿Esto aplica también a deals fuera de América Latina?
¿Dónde puedo leer sobre inversión ángel a nivel conceptual, no solo la mecánica?
Cómo encajan estas piezas
El orden en que realmente importan
Un ángel primerizo suele conocer estos conceptos en el orden en que los presenta un fundador, que es el orden equivocado. La valuación se discute primero y es lo que menos importa al momento de invertir, porque un precio semilla es una negociación más que una medición. Lo que determina tu resultado está más abajo en la lista: la pila de preferencias de liquidación que queda por encima de ti, si tienes derechos de pro rata, y cuánta dilución hay entre esta ronda y una salida. Lee esas tres cosas antes de discutir el pre-money.
Los términos son un paquete, no un menú
Cada término interactúa con los demás. Una valuación alta con preferencia participativa y un pool de opciones grande creado pre-money puede dejar al fundador y al ángel temprano peor que una valuación más baja con términos limpios. Por eso comparar dos deals solo por la valuación de titular no significa nada: el mismo número puede describir dos inversiones económicamente distintas. Pide el term sheet completo y lee las partes que nadie resalta.
Qué puedes y qué no puedes negociar con un cheque pequeño
Un ángel que pone un cheque pequeño en una ronda con precio normalmente toma los términos que negoció el lead. Eso no es razón para no leerlos — es la razón para leerlos, porque tu única decisión real es si aceptas el paquete tal como está. Donde un inversionista pequeño sí tiene margen es en la estructura: si inviertes directo o por un SPV, si tienes derechos de información, y si te comprometes a seguir invirtiendo.