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Glosario de inversión ángel

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Inversionista acreditado: Una calificación legal (basada en ingresos, patrimonio o conocimiento, según la jurisdicción) requerida para participar en muchas ofertas de valores privados, incluida la mayoría de los deals ángeles.
Inversionista ángel: Un individuo que invierte su propio dinero en una empresa en etapa temprana, típicamente en pre-seed o seed, a cambio de equity o un instrumento convertible.
Protección anti-dilución: Una cláusula que protege a los inversionistas si la empresa luego levanta a una valuación menor, ajustando su precio de conversión. Mira nuestro análisis a fondo de anti-dilución.
Observador de directorio: Un derecho a asistir a reuniones de directorio sin voto — lo realista para la mayoría de los cheques de tamaño ángel, a diferencia de un asiento completo. Mira nuestro análisis a fondo de derechos de directorio.
Burn rate: Cuánto efectivo gasta una empresa por mes, neto de ingresos — el insumo clave, junto con el efectivo disponible, para calcular el runway.
Cap table: Una tabla de capitalización que lista a todos los dueños del equity de una empresa y cuánto tiene cada uno. Mira nuestra guía completa de cap tables.
Carried interest (carry): La parte de la ganancia — comúnmente 10–20% — que se queda el lead de un SPV o gestor de fondo si un deal funciona, sin deber nada si fracasa. Mira nuestra guía de SPVs.
Nota convertible: Un préstamo que se convierte en equity en una ronda posterior, con tasa de interés y vencimiento — legalmente es deuda, a diferencia de un SAFE.
Vesting de cofundadores: Las acciones de los fundadores se ganan gradualmente con el tiempo (comúnmente 4 años con un cliff de 1 año) en lugar de poseerse por completo desde la fundación, protegiendo a la empresa si un fundador se va temprano.
Dilución: La reducción en el porcentaje de propiedad de un accionista existente que ocurre cada vez que una empresa emite nuevas acciones, como en una nueva ronda de financiamiento.
Down round: Una ronda de financiamiento levantada a una valuación menor que la ronda anterior de la empresa — usualmente una señal de que la empresa no creció hasta justificar su valuación previa.
Due diligence: La investigación que hace un inversionista sobre una empresa — equipo, mercado, tracción, estructura legal — antes de comprometer capital. Mira nuestro checklist de due diligence.
Exit: Un evento que permite a los inversionistas convertir su equity en efectivo — más comúnmente una adquisición o una IPO, y cada vez más una venta secundaria.
Inversión de seguimiento (follow-on): Capital adicional que un inversionista pone en una empresa en una ronda posterior, a menudo ejercido mediante derechos pro-rata para mantener su porcentaje de propiedad.
Acciones totalmente diluidas: El conteo total de acciones incluyendo cada opción, warrant e instrumento convertible como si se hubiera convertido — el denominador usado para calcular el porcentaje real de propiedad.
Inversionista líder (lead): El inversionista que fija los términos de una ronda y hace la mayor parte de la negociación y diligencia, que luego siguen otros inversionistas (incluida la mayoría de los ángeles).
Preferencia de liquidación: El derecho a cobrar primero, y cuánto, antes que los accionistas comunes cuando una empresa se vende o se liquida. Mira nuestro análisis a fondo de la preferencia de liquidación.
MOIC (múltiplo sobre el capital invertido): Cuántas veces retornó una inversión en relación con lo invertido — un exit de $50.000 sobre un cheque de $10.000 es un MOIC de 5x.
Pool de opciones: Acciones reservadas para futuras contrataciones, normalmente 10–20% del cap table totalmente diluido. Mira nuestra guía de cap tables.
Valuación post-money: Cuánto vale una empresa inmediatamente después de que cierra una ronda — valuación pre-money más el monto levantado. Mira nuestra guía de valuación.
Valuación pre-money: Cuánto vale una empresa inmediatamente antes de sumar el capital nuevo de una ronda. Mira nuestra guía de valuación.
Derechos pro-rata: El derecho, no la obligación, de invertir más en rondas futuras para mantener tu porcentaje de propiedad a medida que la empresa levanta capital adicional. Mira nuestro análisis a fondo de derechos pro-rata.
Retorno / TIR: Tasa interna de retorno — la tasa de crecimiento anualizada de una inversión, considerando cuánto tiempo estuvo comprometido el dinero, no solo el múltiplo total.
Runway: Cuántos meses puede seguir operando una empresa a su burn rate actual antes de quedarse sin efectivo.
SAFE (Simple Agreement for Future Equity): Un instrumento de inversión, popularizado por Y Combinator, que se convierte en equity en una futura ronda con precio, usualmente con descuento y/o cap de valuación.
Venta secundaria: Un inversionista temprano que vende parte de su participación a otro inversionista antes de que la empresa haga exit, en lugar de esperar una adquisición o IPO.
Ronda seed: Típicamente la primera ronda de estilo institucional después de pre-seed, usada para alcanzar tracción significativa antes de una Serie A.
Serie A: Usualmente la primera ronda liderada por un fondo de venture capital institucional a una valuación con precio, después de pre-seed y seed.
SPV (Vehículo de Propósito Especial): Una entidad legal simple creada para sostener una sola inversión, permitiendo que un grupo de backers junte capital en una sola línea del cap table de una startup. Mira nuestra guía de SPVs.
TAM (Mercado Total Direccionable): La oportunidad total de ingresos si una empresa capturara el 100% de su mercado objetivo — una cifra mejor construida desde un segmento de clientes específico y ganable que desde un número enorme de arriba hacia abajo.
Term sheet: Un documento corto, mayormente no vinculante, que fija los términos de una inversión propuesta antes de que los abogados redacten los acuerdos completos. Mira nuestra guía de term sheets.
Unicornio: Una startup privada valorada en US$1.000 millones o más — un hito que varias empresas latinoamericanas, incluidas Nubank y Rappi, han alcanzado.
Cap de valuación: La valuación máxima de la empresa a la que un SAFE o nota convertible se convierte en acciones, protegiendo a los inversionistas tempranos de diluirse a un precio futuro ilimitado.
Cronograma de vesting / cliff: El período durante el cual se gana el equity de fundadores o empleados — comúnmente 4 años con un "cliff" de 1 año antes de que se adquiera cualquier acción. Mira nuestro análisis a fondo de vesting.